Электронная онлайн библиотека

 
 Международная экономика

Платежный баланс и его экономическое содержание


Для полной характеристики платежного баланса нужно определить дополнительные категории и, прежде всего, дать общее понятие баланса.

Баланс - количественное выражение отношений между сторонами любой деятельности, которые должны уравновешивать друг друга.

Все международные хозяйственные связи страны отображаются в разных балансах международных расчетов.

Баланс международных расчетов - это статистическая отчетность, отражающий соотношение денежных требований и обязательств, поступлений и платежей одной страны в отношении других.

На практике различают два вида балансов международных расчетов:

1) расчетный баланс;

2) платежный баланс.

Расчетный баланс учитывает экспорт и импорт товаров и услуг, предоставление и получение кредитов и инвестиций за определенный период времени или на определенную дату.

В этом балансе отражается отчетность о соотношение требований и обязательств одной страны в отношении других независимо от сроков поступления платежей. В его состав входят как погашены, так и непогашенные платежи; сальдо расчетного баланса отражает международный расчетный состояние страны. Его активное сальдо свидетельствует о том, что страна может ожидать дальнейших валютных поступлений. Отрицательное сальдо характеризует страну как должника и в будущем ей нужно будет осуществлять валютные платежи.

Платежный баланс - это соотношение суммы платежей, осуществленных данной страной за границей, и поступлений, полученных им из-за границы за определенный период.

Платежный баланс включает:

• рассчитан (оплаченный) экспорт и импорт товаров и услуг;

• фактически проведены поступления и платежи;

• фактически полученные или выданные кредиты и инвестиции.

Платежный баланс представляет собой статистическую таблицу основных показателей за определенный период времени.

В этой таблице отображается:

1. Операции с товарами, услугами и доходами между данной страной и другими странами-партнерами (вместе).

2. Изменение собственности и другие изменения, принадлежащих данной стране, в монетарном золоте, специальных правах заимствования, а также в финансовых требованиях и обязательствах в отношении других стран.

3. Односторонние переводы и компенсирующие записи, которые необходимо провести для сбалансирования операций и изменений, которые взаимно не компенсируются.

Общими требованиями к составлению баланса являются:

1. Агрегирование всех операций.

2. Сбор и анализ данных за определенный период времени.

3. Учет чистого сальдо международных требований и обязательств.

При составлении платежного баланса должны учитываться определенные методологические основы. В современных условиях страны, которые взаимодействуют с МВФ, руководствуются его пятой постановлением, которая была принята еще в 1993 году. Для отображения новых явлений в мировых отношениях и в мировой статистике нужно было пересмотреть структуру и классификацию платежного баланса. Составлен по современной методологией платежный баланс больше совмещенный с системой национальных расчетов.

В основу составления платежного баланса положены два методологические принципы.

Первый принцип отражает все внешнеэкономические операции за определенный период времени (месяц, квартал, год). Это показывает, что в платежном балансе отражаются все экономические операции, осуществляемые за определенный срок времени между резидентами данной страны и нерезидентами.

Второй принцип - метод двойной записи, когда каждая внешнеэкономическая операция, которая принадлежит к платежного баланса, записывается в него дважды. Один запись показывает, какие изменения в активах и пассивах страны вызывает эта операция. Второй запись зрівноважує первую и показывает, какими средствами регулируются взаимные требования и обязательства между странами, которые возникают в результате внешнеэкономической операции.

Платежный баланс активный, если валютные поступления превышают платежи, и пассивный, если платежи превышают поступления.

В соответствии с принятыми в международной практике принципами двойной бухгалтерии любой увеличения активов или уменьшения обязательств отражается в дебете, а уменьшение активов или увеличения пассивов - в кредите баланса. Дебетовая часть платежного баланса соответствует понятиям «платежи», «расходы», и поэтому цифры, что зачисляют на нее, сопровождаются знаком «минус». Кредитовая часть соответствует понятиям «поступления», «доходы», цифры, шо зачисляют на нее, или имеют знак «плюс», либо не имеют никакого знака. Общая сумма кредита должна быть равна общей сумме дебету платежного баланса.

Рассмотрим структуру платежного баланса. В зависимости от характера операций платежные балансы состоят из двух основных разделов: 1 - «Платежный баланс по текущим операциям», или «Текущий платежный баланс»; 2 - «Баланс движения капиталов (краткосрочные и долгосрочные операции) и кредитов». Каждый из этих двух разделов, в свою очередь, делится на подразделы.

Рассмотрим раздел «Текущий платежный баланс», или «Счет текущих операций». Его подразделения, или статьи, обобщают данные о внешнеэкономических операциях, которые осуществлялись на условиях, принятых в международной практике сделок без отсрочка платежей, которые не предусматривают предоставления или привлечения средств в иностранной валюте в кредитном форме. Он содержит прежде всего данные об экспорте и импорте товаров и услуг, о грузовые и пассажирские перевозки, иностранный туризм и платежи за границу, поступление средств из других стран без товарного обеспечения (заработная плата, проценты, дивиденды).

Счет текущих операций делится на две части:

1. Платежи и поступления по внешнеторговым операциям, или торговый баланс (merchandise trade balance, счет торговли). Он содержит информацию о экспорт и импорт товаров (как гражданских, так и военных). Экспорт приводит к притоку денежных средств, следовательно, создает статью кредита; импорт - к их оттоку; и формирует статью дебету; их баланс называется торговым, или видимым балансом. Итак, торговый баланс - это чистая стоимость экспорта только товаров за вычетом их импорта. Этот баланс подводится под статьями торговых потоков, а все остальные статьи остаются «под чертой».

2. Баланс услуг и некоммерческих операций, доходы и платежи за инвестициями (счет невидимой торговли). Он содержит статьи, отражающие предоставление или получение услуг по международным перевозкам, страхование, фрахт, туристических, банковских, консультационных и других видов; выплаты и поступления процентов, дивидендов и т.п за получение или предоставление кредитных услуг. Статьи кредита создает невидимый экспорт, статьи дебету - невидимый импорт. Итак, баланс невидимой торговли - это чистая стоимость экспорта услуг за вычетом их импорта плюс поступления от инвестиций за рубежом за вычетом выплат за предоставленные инвестиции плюс сальдо трансфертных платежей.

Баланс счета текущих операций составляют подытожив два балансы - торговый и баланс невидимой торговли.

Рассмотрим раздел «Баланс движения капиталов и кредитов», или как его иногда называют «Счет по внешнеторговых сделках с активами и пассивами». Статьи этого раздела платежного баланса отражают изменения стоимости финансовых активов и обязательств страны в результате внешнеэкономических операций, предусматривающих переход права собственности. Иначе говоря, счет капитала необходим для определения сводных результатов операций с финансовыми активами и пассивами, которые осуществляются резидентами и их иностранными деловыми партнерами за определенный период.

Счет капитала делится на две основные части:

1. Счет движения долгосрочного капитала (long-term), или прямые инвестиции и прочие долгосрочные капитальные вложения. Основными статьями движения долгосрочного капитала являются прямые инвестиции и займы. Инвестиции, которые вкладываются иностранными гражданами или фирмами в экономику данной страны (например, сооружение южнокорейской компанией своего автомобильного завода в Украине), - это статья кредита. Однако, репатриация полученного от этой инвестиции прибыли образует дебетовую статью невидимого импорта. Капиталовложения, осуществляемые резидентами за границу, образуют статью дебету, а перевод из-за границы прибылей за ними - кредитовую статью невидимого экспорта.

Объединенный баланс счета текущих внешнеэкономических операций и долгосрочного капитала образует основной, или базисный баланс (basic balance). Базисный баланс является мерой долгосрочной международной экономической стабильности страны. Он примерно отражает производительность труда, обеспеченность ресурсами и факторами производства, предпочтения покупателей, международную конкурентоспособность, отношение к экономике в аспекте надежности инвестиций и т.п.

2. Счет движения краткосрочного капитала (short-term), или другие краткосрочные капиталовложения. Он отражает фонды (инструменты денежного рынка), которые перемещаются в результате реальных сделок (например, в виде платежей экспорта и импорта), а также движение в результате операций с долгосрочным капиталом (например, отток для оплаты прямых капиталовложений и приток в результате получения доходов от иностранных инвестиций). Кроме этого, движение краткосрочного капитала отражает спекулятивные потоки, связанные со стремлением субъектов хозяйствования сыграть на международной разницы на уровне краткосрочной процентной ставки или на изменении валютных курсов в результате политической нестабильности.

После баланса движения капиталов и кредитов идет статья «Ошибки и пропуски», которая необходима для выравнивания дебета и кредита. В статистическом учете платежного баланса сведения об экспорте могут поступать из таможенных запасов, а сама оплата может осуществляться из другого источника. Кроме того, в записях операций могут быть ошибки, а много позиций вообще должны оцениваться примерно, например, расходы туристов, посетивших страну. Именно это и вызывает необходимость введения в статистический учет платежного баланса особого счета «Ошибки и пропуски».

После этого счета идут статьи, которые отражают государственное финансирование в платежном балансе:

• статья «Пункты, которые дублируются», которая касается определенных изменений государственных резервов, содержит информацию относительно переоценки золотовалютных резервов, распределение и использование СДР SDR, движение золотовалютного резерва;

• статья «Исключительное финансирование», которая отражает чрезвычайные источники покрытия сальдо;

• статья «Обязательства, которые являются резервами иностранных государств» отражает претензии иностранных государственных организаций к активов данного государства;

• статья «Общее изменение резервов» показывает изменения в резервных запасах страны, причем не в резервах как таковых, а только изменения их стоимости или объема.

Ниже приводится схема платежного баланса, что разработанная МВФ, и в общих чертах повторяет систему построения статей платежных балансов ведущих стран с некоторыми изменениями. Эти изменения делают схему более универсальным, что позволяет сравнивать балансы развитых стран и развивающихся стран. Анализируя исходные данные, предоставленные странами, эксперты МВФ вносят уточнения, используют неофициальные публикации, перегруппировывают статьи платежных балансов и выполняют другие корректирующие действия, что дает возможность делать вывод о масштабах исследуемых процессов.

Классификация статей платежного баланса
по методике МВФ

A. Текущие операции

Товары.

Услуги.

Доходы от инвестиций.

Другие услуги и доходы.

Частные односторонние переводы.

Государственные односторонние переводы.

Вместе А: БАЛАНС ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ.

 

B. Прямые инвестиции и другой долгосрочный капитал

Прямые инвестиции.

Портфельные инвестиции.

Другой долгосрочный капитал.

Итого: А + В: БАЗИСНЫЙ БАЛАНС.

 

C. Другой краткосрочный капитал

 

D. Ошибки и пропуски

Итого: А + В + С + D (соответствует концепции ликвидности в США).

 

E. Балансировочные статьи

Переоценка золотовалютных резервов, распределение и использование СДР (SDR).

Движение золотовалютного резерва.

Чрезвычайные источники покрытия сальдо.

Обязательства, которые образуют валютные резервы иностранных официальных органов.

Итого: А + В + С + D + E (соответствует концепции официальных расчетов в США).

 

F. Итоговое изменение резервов

Золото.

СДР (SDR).

Резервная позиция в МВФ.

Иностранная валюта.

Другие требования.

Кредиты МВФ.

Методы уравновешивания платежного баланса

Составляя платежный баланс, его статьи делятся на основные и балансировочные. К основным относятся статьи, в которых отражаются операции, влияющих на окончательный результат платежного баланса и являются относительно самостоятельными: текущие операции и движение долгосрочного капитала. К балансировочных статей относятся операции, которые не имеют самостоятельности или имеют ограниченную самостоятельность. Эти статьи характеризуют методы и источники регулирования сальдо платежного баланса и отражают движение валютных резервов, изменение краткосрочных активов, отдельные виды иностранной помощи, внешние государственные займы, кредиты международных валютно-финансовых организаций.

Разделение платежного баланса на основные и балансировочные статьи является общепризнанным методом определения его дефицита (balance-of-payments deficit) или актива, избытка (balance-of-payments surplus). Сальдо, которое образуется по основным статьям, покрывается за помощью балансировочных статей. Следовательно, формально платежный баланс уравновешенный. Именно сальдо основных статей принято называть сальдо платежного баланса.

Если платежи превышают поступления по основным статьям, то возникает проблема погашения дефицита за счет балансировочных статей. Традиционно для этого используются займы и ввоз предпринимательского капитала. Это - временный метод уравновешивания платежного баланса, поскольку страны-должники обязаны выплачивать высокие проценты и дивиденды, а также сумму займа. Существует и опасность того, что иностранные кредиторы одновременно в будущем могут массово изъять свои вклады. Новым способом покрытия пассивного сальдо баланса являются краткосрочные кредиты по сделкам «croh», которые взаимно предоставляются центральными банками в национальной валюте.

Для покрытия временного дефицита платежного баланса МВФ предоставляет странам-членам МВФ резервные (безусловные) кредиты (в пределах 25% их квот).

Промышленно развитые страны мобилизуют для погашения дефицита платежного баланса средства на мировом рынке ссудных капиталов в виде кредитов банковских консорциумов, облигационных займов.

До временных методов покрытия дефицита платежного баланса принадлежат также льготные кредиты, полученные страной по линии иностранной помощи.

Одной окончательной альтернативой уравновешивания платежного баланса является использование страной своих официальных золотовалютных резервов (official reserves). Иногда Центральный банк страны может продавать часть своих резервов и покупать на них национальную валюту с целью поддержания ее обменного курса. Такое использование резервов образует статью кредита, поскольку резервы якобы поступают на баланс, одновременно оставляя счет резервов. Следовательно, резервы могут использоваться для покрытия дефицита с любой позиции платежного баланса. И наоборот, если по той или иной статье платежного баланса образуется положительное сальдо, то полученные средства можно применить для формирования резервов, что будет статьей дебету.

Другими словами, сокращение официальных резервов (положительное значение в статье официальных резервов) показывает масштабы дефицита платежного баланса страны; рост официальных резервов (отрицательное значение в статье официальных резервов) означает активное сальдо платежного баланса. Главным средством окончательного уравновешивания платежного баланса является резервы СКВ; с 70-х годов начали использовать СДР, переводя их со счета одной страны на счет другого в МВФ; с 1979 г. страны-члены ЄВС покрывают временный дефицит платежного баланса также с помощью экю (ECU).

Официальные резервы любой страны ограничены. Поэтому стали, или длительные, дефициты платежных балансов, которые должны финансироваться за счет этих резервов, приведут к их исчерпания. Именно это вызвало установления жестких границ, в которых золотовалютные резервы могут использоваться для покрытия дефицита баланса. Кроме того, если резервы тратятся слишком быстрыми темпами, то может возникнуть кризис доверия, и стране придется принять специальных мер для корректировки платежного баланса. Эти меры могут вызвать болезненную перестройку на макроэкономическом уровне, установление торговых барьеров и аналогичных ограничений или изменении международной валюты.

Окончательным средством погашения дефицита платежного баланса и иностранная помощь в форме субсидий и подарков.

Вспомогательным средством регулирования платежного баланса является продажа иностранных и национальных ценных бумаг за иностранную валюту. Например, США частично погашают пассивное сальдо своего платежного баланса, размещая облигации казначейства в центральных банках других стран.

Платежный баланс является одним из объектов государственного регулирования. Хотя платежные балансы не могут быть постоянно активными или пассивными, поляризация их состояния увеличивает нестабильность валютных курсов, переток капитала, особенно «горячих денег», негативно влияет на денежный оборот и, в конце концов, - на экономику. Стихийный механизм выравнивания платежного баланса через автоматическое ценовое регулирование действует слабо. Поэтому восстановление равновесия международных расчетов требует целенаправленных государственных мероприятий. Уравновешивания баланса международных расчетов является одним из главных задач экономической политики государства наряду с обеспечением высоких темпов экономического роста, борьбой с инфляцией и безработицей.

Государственное регулирование платежного баланса - это совокупность экономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных мер, направленных на формирование основных статей платежного баланса.

Существуют три основные методы ликвидации избытка или дефицита платежного баланса:

1) остановка потоков торговли и капитала;

2) скоректування внутренних экономических перекосов;

3) принудительное или разрешениями достижения изменения курса валюты.

Понятно, что не только рыночные силы определяют торговлю и движение капитала между странами. Правительства могут стимулировать их или препятствовать им с определенной целью, или под давлением лоббистов, и они, как правило, этим пользуются. Даже если уровень государственного вмешательства ограничен, может возникать состояние неравновесия, что приводит к увеличению вмешательства. Прекращения или прерывания торговли и движения капитала - лишь косметическое средство устранения неравновесия, причем сначала необходимо точно установить, что принимается за избыток или дефицит, а также выработать стратегию выравнивания баланса. Существуют многочисленные способы прерывания или сокращения торговли за счет движения капитала, например, субсидии, тарифы, квоты и ограничения на вывоз дивидендов. Правительства могут поддерживать свою денежную единицу посредством продажи и покупки иностранной валюты, введение нескольких валютных курсов и т.п.

Вторым из указанных методов восстановления равновесия платежного баланса является устранение перекосов во внутренней экономике. Одним из основных источников дефицита платежного баланса является инфляция. Темпы ее можно уменьшить жесткой денежной и финансовой политикой, высокими процентными ставками, контролем за зарплатой и ценами. Но этот путь приводит к экономическому застою и безработицы. Можно также диверсифицировать экспорт за помощью индустриализации и перераспределения ресурсов на продукцию, которая конкурентоспособна на мировом рынке. Можно способствовать производству продукции, способной конкурировать с импортной, если это экономически оправдано.

Третий путь - это возможность изменения валютного курса для восстановления равновесия в платежном балансе. Многие страны расценивают именно платежный баланс как ключевой фактор принятия решения о целесообразности или необходимости изменения курса их валюты, делают отечественную продукцию дешевле на международных рынках, расширяя тем самым экспорт. Одновременно девальвация делает дороже импортные товары, а это приводит к снижению спроса и, следовательно, - к сокращению импорта.

Новым явлением с середины 70-х годов стали попытки выработки принципов коллективного регулирования баланса международных расчетов, в частности, на регулярных встречах на высшем уровне стран «Большой семерки» (Group of Seven).

К межгосударственных мер регулирования платежных балансов относятся следующие:

1) согласование условий экспортных кредитов;

2) двусторонние правительственные кредиты, краткосрочные взаимные кредиты центральных банков в национальных валютах по сделкам СВОП;

3) кредиты международных валютно-кредитных и финансовых организаций, прежде всего МВФ.



Назад