Электронная онлайн библиотека

 
 Деньги и кредит

Виды денежного рынка


Место и роль денежного рынка в формировании и реализации спроса и предложения и цены денежных ресурсов, наличие многочисленных функциональных институтов и особенности их взаимодействия требуют применения различных инструментов и методов управления денежными потоками. Изучение этих и других факторов, определяющих специфику поступлений и расходования средств в процессе деятельности участников хозяйственной жизни позволяет категорию "денежный рынок" оценивать как сложную систему организационных и правовых отношений,* * взаимодействует со всей совокупности рыночных отношений, имеет соответствующие формы проявления и организационные формы. В связи с этим различают три аспекты классификации.

 

Схема системной структуризации денежного рынке

По экономическому назначению ресурсов

Рынок денег

Рынок капиталов

За институциональными признакам

Рынок банковских кредитов

Рынок продуктов других финансовых институтов

Фондовый рынок

По виду финансовых инструментов

Рынок ссудных обязательств

Валютный рынок

Рынок ценных бумаг

Во-первых, в зависимости от назначения и уровня ликвидности финансовых активов различают два основных сегмента денежного рынка: рынок денег и рынок капиталов. С этих позиций структуру денежного рынка можно показать так:

 26

В сегменте рынка денег, который еще называют монетарным рынком, продаются и покупаются денежные средства в виде краткосрочных займов (до одного года) и депозитных операций с целью обслуживания движения оборотных средств предприятий, банков, общественных организаций, населения и государства. Объектом купли-продажи становятся временно свободные средства и валюты, а субъектами рынка денег выступают финансово-кредитные институты, которые мобилизуют и перераспределяют денежные средства юридических лиц; граждан, государства.

В свою очередь структура рынка денег состоит из валютного рынка и рынка краткосрочных банковских кредитов, имеющих развитую сеть специализированных финансово-кредитных институтов, деятельность которых обеспечивает взаимодействие спроса и предложения на деньги как специфический товар. Но деньги как обычные товары на товарном рынке не продаются и не покупаются. Они обмениваются на другие ликвидные активы по альтернативной стоимостью, которая измеряется нормой ссудного процента, которая и является ценой «товар-деньги» в качестве капитала. Поэтому рынок денег действует как составная часть и соответствующий сегмент финансового рынка, на котором реализуются краткосрочные депозитно-ссудные операции.

При этом валютный рынок охватывает операции купли-продажи (обмена) иностранных валют и платежных документов, которые обслуживают широкий круг внешнеэкономических операций, страхования валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, перемещения валютной ликвидности и т.д. По своим режимом функционирования валютные рынки делятся на свободные, т.е. действуют без валютных ограничений, и ограничены, если валютные операции разрешаются уполномоченными органами или осуществляются за официально установленным валютным курсом.

Рынок заемного капитала охватывает отношения аккумулирования и купли-продажи среднесрочных и долгосрочных кредитов и финансовых активов сроком использования более одного года, которые обмениваются с альтернативной стоимостью, что измеряется нормой ссудного процента. Структурными сегментами рынка ссудных капиталов действуют рынок краткосрочных финансовых активов, рынок ценных бумаг и рынок средне - и долгосрочных банковских кредитов. Объектом операции на рынке выступают не сами деньги, а право на временное их использования на условиях возвратности, срочности и платности1 займов. При этом рынок ценных бумаг охватывает как кредитно-долговые отношения (облигации, векселя и т.д.), так и отношения совладения (акции), которые могут продаваться, покупаться и погашаться.

Итак, в рыночной экономике денежный рынок по признаку ликвидности и назначению финансовых активов, которые на нем вращаются, охватывает сеть специальных институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения на деньги как специфический товар.

Если рассматривать денежный рынок с позиций применения на нем инструментов и методов управления денежными потоками, то его можно классифицировать как два взаимосвязанных и дополняющих друг друга и в то же время обособленных два рынки: рынок ссудных капиталов и рынок ценных бумаг.

Рынок ссудных капиталов охватывает специфическую сферу товарных отношений, где реализуются отношения аккумулирования денежных средств физических и юридических лиц и предоставления ссуд на принципах кредита с целью обеспечения потребностей общественного воспроизводства. На этом рынке задействованы кредитно-финансовые учреждения и фондовые биржи, посредством которых реализуется движение ссудного капитала для обеспечения нормального кругооборота капитала.

Функционирование рынке ценных бумаг составляет часть рынка ссудных капиталов. Как часть денежного рынка он охватывает как кредитные отношения, так и отношения совладения. Через банки, специальные кредитные учреждения и фондовую биржу аккумулируются денежные накопления субъектов хозяйственной жизни, а далее направляются в производственные и непроизводственные инвестиции. При этом взаимодействие рынков ссудных средств и ценных бумаг надежно обеспечивает реализацию права собственности на используемые денежные средства и формирует финансовые источники экономического роста, их концентрацию и централизацию, распределение и перераспределение трудовых и материальных ресурсов между отраслями экономики, способствует структурной перестройке общественного производства.

В системной структуризации типов денежного рынка важное место занимают функциональные признаки. На их основании денежный рынок состоит из двух секторов: межбанковского рынка и открытого рынка. Межбанковский рынок действует как составная часть рынка ссудных капиталов. На нем временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой преимущественно в форме межбанковских депозитов. Наиболее распространенными срочным депозитам на межбанковском рынке являются срочные депозиты на 1, 3, 6 месяцев. Максимальный срок -1,2 года (иногда до 5 лет). Устанавливаемые при этом процентные ставки учитывают расходы банка-кредитора, вероятность кредитного риска, соотношение спроса и предложения. Они также становятся базовыми в определении процентных ставок для других более длительных кредитов на национальных и международных рынках ссудных капиталов. Для коммерческих банков межбанковский рынок является основной формой балансировка платежного оборота и поддержание текущей ликвидности, управления ставками процента и банковскими рисками и источником получения дополнительных доходов.

Открытый рынок обеспечивает покупку-продажу ценных бумаг (краткосрочных обязательств государства) центральными банками. Центральные банки используют операции на открытом рынке как самый гибкий инструмент денежно-кредитной политики. Продавая часть своего портфеля ценных бумаг коммерческим банкам, или посредникам, а через них и населению, фирмам и компаниям, центральные банки уменьшают объем своих свободных резервов и кредитный потенциал. И, наоборот, если они покупают у коммерческих банков, населения и фирм ценные бумаги, то тем самым увеличивают их свободные резервы и кредитный потенциал. В результате денежная масса в обращении растет. Ведущими инструментами открытого рынка денег является скарбницькі и коммерческие векселя, облигации, боны, депозитные сертификаты, банковские акцепты и т.д. Их покупка-продажа служит сбалансированию спроса и предложения денег и формированию рыночной ставки процента как цены денег.



Назад