Электронная онлайн библиотека

 
 Внешнеэкономическая деятельность предприятия

13.2. Коммерческий международный кредит


Коммерческий (фирменный) кредит может предоставляться по двум направлениям: экспортером импортеру - в форме отсрочки платежа за проданный товар; импортером экспортеру - в виде аванса. Отсрочка платежа предполагает взаимосвязь торговой и кредитной сделки. Окончания торговой операции здесь совпадает с началом кредитного соглашения, которое в свою очередь будет завершена при погашении предприятием-заемщиком задолженности по ссуде. Особенность отсрочки платежа заключается в том, что договор займа не является главной целью. Она лишь "сопровождает" договор купли-продажи, способствуя реализации товара.
Для экспортера коммерческая выгода кредитования поставки товара определяется, во-первых, тем, насколько это способствует увеличению сбыта его товаров, а во-вторых, стоимостью экспортных кредитов и возможностью покрыть расходы на кредитование с выручки за проданный товар. Именно по этой причине экспортеры, хотя они и вынуждены под давлением конкуренции идти на определенные уступки покупателям относительно сроков и некоторых других условий предоставляемых ими кредитов, в вопросе стоимости этих кредитов занимают ясорстку позицию. Импортеры же довольно часто за приемлемый вариант признают внешнеторговые операции, которые объединяют покупки за наличные и в кредит.
Покупатель по ряду причин более склонен прибегнуть к рассрочки платежа, чем получить банковский кредит для немедленной оплаты поставленного товара. Это объясняется тем, что банковский кредит усложнен множеством формальностей, часто дорогой и не всегда доступен. Достичь взаимной договоренности с партнером всегда проще, особенно при наличии положительного опыта сотрудничества. Стремление покупателя платить в рассрочку обусловлено его желанием немедленно получить право собственности на товар, на его использование в процессе производства или перепродажи, в то время как платеж в погашение задолженности он может провести позже.
Что же до авансового платежа, который платит импортер, то согласно мировой практике он выступает лишь как платежный механизм, как двусторонняя сделка партнеров и не имеет четко выраженной кредитной направленности. Поэтому обычно термин "коммерческий кредит" используется только в отношении рассрочки платежа. Кроме того, в фирменных кредитов следует относить только те, что предоставляются за счет собственных средств предприятия. Но часто сюда привлекаются и заемные средства (особенно при средне - и долгосрочном кредитовании). Поэтому часто граница между коммерческим и банковским кредитом размыта.
При предоставлении коммерческого кредита контракту определяется его вид, срок и цена, валюта погашения, способ погашения основного долга, условия начисления и выплаты процентов, гарантии и т.п. Кроме того, в контракте определяется график погашения основного долга и выплаты процентов.
В мировой практике различают краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (до 5 лет) и долгосрочные (5-10 лет) коммерческие кредиты. Срок конкретного кредита определяется, во-первых, тем, какая стадия движения товара покрывается кредитом. Так, кредиты, связанные с процессом обращения, как правило, краткосрочные, а кредиты, предназначенные для использования импортируемого товара в процессе производства, - среднесрочные.
Во-вторых, на срок кредита непосредственно влияет характер товара, который поставляется. Так, краткосрочные кредиты предоставляются при поставках товаров широкого потребления, а при импорте оборудования - среднесрочные. Если же контракт предусматривает поставку комплектного, сложного оборудования, то речь идет о долгосрочные кредиты под гарантию правительства или коммерческого банка.
На срок кредита влияют также объем сделки, финансовое состояние покупателя и продавца, цена кредита, наличие длительных связей между покупателем и продавцом, состояние конкурентной среды на конкретном сегменте рынка.
Для поставщика коммерческий кредит не только ускоряет реализацию продукции, но и приносит дополнительный доход в форме процента, который включается в контрактной цены. Размер процента зависит от многих факторов, в первую очередь от состояния денежного рынка страны-кредитора на момент предоставления кредита. Он отражает соотношение спроса и предложения ссудного капитала, но зависит в конечном итоге от экономической конъюнктуры, а также валютного и банковского законодательства страны-кредитора.
Размер процента зависит также от размера кредита, его продолжительности, типа валюты, риска неплатежа и вида обеспечения (банковская гарантия, аккредитив и др.). В частности, чем продолжительнее срок кредита, тем, конечно, выше ставка годового процента. Кроме того, если валюта кредита сильная и стойкая, кредитные проценты будут ниже, чем в случае использования слабых валют, курс которых может подвергаться значительным колебаниям.
При определении показателей процентных ставок в международной торговой практике учитываются также такие факторы, как экономические и политические условия страны-импортера, которые определяют характер рынка сбыта. В частности, нестабильные политические и экономические условия, рисковый характер рынка обуславливают увеличение платы за кредит.
Целесообразность внешнеторговых операций на условиях фирменного кредитования определяется реальной экономической эффективностью получаемой продукции по сравнению с ценой кредита. Цена кредита не ограничивается лишь величине начисленных процентов, а комплексно отражает все расходы импортера, связанные с получением рассрочки платежа. Она состоит из основных и дополнительных расходов. К основным относятся те расходы, которые поступают как доход кредитору; к дополнительным - все те, которые, будучи расходами для заемщика, не составляют дохода для кредитора, а идут третьим лицам, привлеченным к расчетной операции - банкам и др. К дополнительных расходов, например, принадлежит комиссия, которую платит импортер банка, который гарантирует экспортеру своевременное погашение долга. Эти расходы по кредиту относятся к разряду одновременных и скрытых.
Общая сумма затрат по кредиту может быть также представлена в процентах годовых. Для этого надо, прежде всего, показать величину всех дополнительных расходов по кредиту в виде годовой процентной ставки. Сумма основных и дополнительных расходов по кредиту, выраженных в процентах годовых, отражает общие расходы по кредиту в процентах годовых.
В условиях усиления конкуренции на рынке товаропроизводителей поставщики, предоставляя рассрочку платежа, часто соглашаются на небольшую плату за кредит или не принимают никакого. Однако в таких случаях покупатель должен знать, что далеко не всегда незначительная процентная ставка соответствует его фактическим затратам за кредит. В большинстве случаев вторая часть платы за кредит берется поставщиком в виде "скрытого процента", путем соответствующего повышения цены товара. При этом степень повышения цены, особенно при поставках дорогостоящего оборудования индивидуального изготовления, определить довольно трудно. Включение платы за кредит полностью или частично в цену товара обусловлена, в первую очередь, стремлением поставщика сделать условия своего кредита более привлекательными для покупателя по сравнению с конкурентами.
Выбор типа начисления и выплаты процентов - важное условие контракта, особенно в условиях инфляции. В мировой практике используют такие способы начисления и выплаты процентов: прогрессивный (линейный), регрессивный (штафельний) и пропорциональный (смешанный). При прогрессивном способе проценты начисляют с суммы следующей тратты от даты выставления до даты оплаты, то есть для каждой части кредита отдельно от даты его предоставления. При этом сумма процентов, которая выплачивается из первой тратты, будет наименьшей, далее сумма выплаченных процентов будет увеличиваться.
При регрессивном способе начисления процентов осуществляется с остаточной суммы задолженности от даты последнего платежа. При этом с первым платежом выплачивается наибольшая сумма процентов, затем они постепенно уменьшаются.
Пропорциональный (смешанный) способ начисления процентов состоит в подсчете общей суммы процентов за кредит и ее разделении на число платежей (траншей). При таком способе проценты уплачиваются равными взносами.
Проценты по фирменным кредиту обычно начинают начисляться с момента окончания поставки, а их выплату осуществляют регулярными взносами одновременно с оплатой каждой части платежа по контракту. Распространенной является практика выставления векселей на часть основного долга, подлежащего уплате, и начисленных процентов. В контракте, а также в счете-фак-туре обычно четко фиксируется график оплаты основного долга и начисленных процентов.
Поскольку при фирменном кредитовании экспортер передает покупателю товарораспорядительные документы до того, как последний оплачивает товар, он теряет контроль над відвантаженим товаром и обязан в связи с этим определить формы и средства гарантии оплаты товара в должном объеме и в согласованные сроки. Без этой непременном условии будь-яка кредитное соглашение не только не будет экономически эффективной, но и может быть совсем убыточной.
Определение степени риска, связанного с конкретным заемщиком и с видом кредита, должно осуществляться до момента выдачи кредита и на протяжении всего срока действия кредита (степень риска часто меняется со временем). Оценка кредитного предложения, представленной потенциальным заемщиком, является, в конечном итоге, оценке различных видов риска, которые возникают при предоставлении кредита.
Кредитный риск, или риск невозврата долга, может быть определен как неуверенность кредитора в том, что заемщик будет способен и иметь желание выполнить свои обязательства согласно срокам и условиям кредитного соглашения. Ситуация невозврата долга может быть вызвана:
- непредвиденными неблагоприятными изменениями в деловой, экономической и политической среде, в которой работает заемщик;
- неспособностью заемщика создать адекватный будущий денежный поток;
- неуверенностью в будущей стоимости и качества (ликвидности и возможности продажи на рынке) залога под кредит;
- недостатками в деловой репутации заемщика.
Кредитору следует получить информацию о назначении,
суммы кредита и графика обслуживания долга (выплаты процентов и основной суммы долга), а также информацию о финансовом состоянии заемщика. Кроме того следует детально изучить финансовые отчеты, включая балансы, декларацию о доходах, отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств заемщика.
Анализ кредитного риска предприятия-заемщика предусматривает два основных направления: оценку бизнес-риска и анализ финансово-имущественного состояния заемщика. С целью оценки бизнес-риска целесообразно проанализировать следующие факторы:
- внешнее рыночная среда предприятия-заемщика;
- качество управления предприятием;
- характер взаимоотношений предприятия с клиентами. Знание рынка, на котором функционирует клиент, необходимо не
только для оценки результатов прошлой деятельности, но и для понимания всех предположений, лежащих в основе финансовых прогнозов. Имеющиеся и потенциальные рынки предприятия должны быть четко определены как клиентом, так и кредитором. Более привлекательными отраслями являются такие, которые отличаются стабильно высоким уровнем спроса и сравнительно невысокой конкуренцией.
Для оценки доли рынка клиента необходимо проследить тенденции в течение нескольких последних лет, выявить основных конкурентов и оценить их влияние на рынок, сравнить положение на рынке с рыночной стратегией компании клиента. Но следует помнить, что размер ниши на рынке, которую занимает клиент, не всегда является показателем его финансового благополучия.
Предприятие должно гарантировать, что его продукция не устаревает. Необходимо оценить частоту случаев возврата продукции и рекламаций, а также политику в отношении контроля качества. Также следует проверить страхования ответственности за качество продукции, оценить риск, связанный с изменением технологии или потерей части квалифицированного персонала. Предприятия, связанные с высокими технологиями, являются особенно уязвимыми по меняющихся потребностей рынка.
Руководство объекта кредитования должно быть опытным и компетентным, особенно в сферах торговли, производства и финансов. Высококачественный подбор состава работников управления является решающим фактором для достижения успеха и, соответственно, кредитоспособности предприятия. Успехи и прорахун-ки в деятельности в прошлом дают информацию о качестве управления и должны быть тщательно проанализированы.
Вид и срок кредита должны соответствовать целям кредитования, возможности погашения долга и источнику погашения. Если начальный размер займа является слишком большим, то необходимо реструктурировать его до приемлемой величины. В то же время нужно свести к минимуму вероятность вынужденного обращение компании за дополнительными средствами. Сумма предоставляемого кредита, должен соответствовать собственным ресурсам компании. Доля финансового участия клиента в проекте также должна быть значительной. Естественно, что прибыль, которую предполагается получить от кредитования, должен быть оправдан учитывая размер капитала, которым кредитор рискует.
Если оценка бизнес-риска заемщика была удовлетворительной, целесообразно провести финансово-имущественном анализ его деятельности, который включает:
- компаративный комплексный анализ финансового состояния, рентабельности и деловой активности предприятия;
- анализ денежного потока предприятия;
- определение качества имущества под залог.
На стадии предоставления кредита очень важным является анализ бухгалтерской отчетности и финансового положения заемщика. Формы отчетности, поступающие могут быть разными, но кредитор должен унифицировать эти данные.
Коммерческие кредиты оформляются в виде долгового обязательства, что имеет две формы: вексельный кредит и кредит по открытому счету. Вексельный кредит обычно выписывается экспортером на имя импортера. Наиболее распространенная форма его - тратта - переводной вексель. Сумма долга по векселю и включает проценты за пользование кредитом.
Сторонами вексельного кредита выступают: векселедатель (экспортер), векселедержатель (кредитор или ремитент), плательщик, что должен оплатить вексель (импортер). Предоставление вексельного кредита имеет определенные этапы:
- поставка товара;
- передача векселя;
- акцепт векселя в банке;
- передача платежных поручений банка экспортера;
- учет векселя (с предоставлением кредита);
- предъявление векселя к оплате;
- получение платежа.
Важное значение имеет акцепт (согласие на оплату). Плательщик дает акцепт лишь на часть суммы тратты, основная же сумма долга акцептируется банком-акцептантом (часто по просьбе экспортера).
При этом банк-акцептант не является кредитором, им станет банк, который осуществит учет этого векселя (банк-акцептант - гарант векселя, акцепт - средство получения кредита). Акцептованы тратты - основная форма обязательств по средне - и долгосрочным кредитам в ВЭД. Они свободно обращаются на финансовом рынке и является (вследствие надежности банка-акцептанта) достаточно надежным средством платежа.
Кредит по открытому счету используется партнерами, которые хорошо знают друг друга, при регулярных поставках.
При наступлении срока платежа банк импортера перечисляет сумму долга и проценты за кредит банка экспортера даже без предоставления экспортером платежных документов. Используется редко вследствие высокого коммерческого риска.



Назад