Электронная онлайн библиотека

 
 Інвестознавство

12.4. Управление денежным потоком


Одним из основных элементов финансового анализа вообще и оценки инвестиционных проектов, в частности, является оценка денежного потока, генерируемого в течение ряда временных периодов в результате реализации какого-либо проекта или функционирования того или иного вида активов. Элементы потока могут быть или независимыми, или связанными между собой определенным алгоритмом.

Осуществление практически всех видов финансовых операций предприятия генерирует определенный движение средств в форме их поступления или расходы. Это движение средств функционирующего предприятия во времени представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием «денежный поток».

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:

1. Денежные потоки обслуживают осуществления хозяйственной деятельности предприятия практически во всех ее аспектах. Образно денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованы денежные потоки предприятия является самым важным симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.

2. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько разные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.

3. Рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности осуществление операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей негативно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т.п. В то же время эффективно организованы денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществление операционного процесса, обеспечивают увеличение объема производства и реализации его продукции.

4. Эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребности предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлеченных кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками имеет для предприятий, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, доступ которых к внешним источникам финансирования достаточно ограничен.

5. Управление денежными потоками является важным финансовым рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение длительности производственного и финансового циклов, что достигается в процессе результативного управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, который обслуживает хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемого во времени прибыли.

6. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает снижение риска неплатежеспособности предприятия. Даже у предприятий, которые успешно осуществляют хозяйственную деятельность и прибыли, генерируемой достаточно, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизации поступлений и выплат денежных средств, что достигается в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.

7. Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию иметь дополнительный доход. 

Прибыль - это сложный расчетный показатель, значение которого находится под воздействием множества факторов: виды доходов и расходов, их оценка, момент признания конкретного дохода и конкретной расходы, степень централизованной зарегулированности момента признания и величины дохода или расхода и др. Чистая прибыль - это часть прибыли, остающаяся у предприятия после уплаты налогов и возможных штрафов (вследствие применения финансовых санкций).

Понятие денежный поток более общее, чем чистая прибыль. Основной составляющей общей суммы чистого денежного потока является чистая прибыль. Как правило, в процессе анализа определяется роль и место чистой прибыли предприятия в формировании его чистого денежного потока.

 



Назад