Электронная онлайн библиотека

 
 История экономических учений

12.3.2. Монетаризм М. Фридмена как господствующая теория неоконсерватизма


Сторонник монетаризма - это экономист, который верит, что количество денег оказывает доминирующее влияние на общий поток расходов в экономике. Госбюджет и т.н. реальные факторы, включая и склонность к инвестированию оказывают явно второстепенный влияние, если они не подкреплены динамикой денежной массы.

Монетаризм является одной из самых влиятельных течений в современной экономической науке, что определяет сущность современного экономического консерватизма. Монетаризм как направление экономической мысли конечно противопоставляли кейнсіанству, на основе которого оказалось невозможным объяснить хозяйственный "обвал" 70-х - начале 80-х гг. XX ст. Тогда как концепция Кейнса сформировалась на фоне неспособности неоклассической экономической теории, монетаризм возник как оппозиция в первую очередь кейнсіанству.

Самым решительным образом против Дж.М. Кейнса и кейнсианцев в 60-х гг. выступил Милтон Фридмен - профессор Чикагского университета, представитель Чикагской школы неолиберализма. В экономической литературе этот выступление получил название неоклассической монетаристской контрреволюции (в противовес кейнсианской революции). М. Фридмен значима, одиозная фигура в экономической теории, он предложил несколько фундаментальных концепций современного макро - и микроанализа (рис.12.11).


Милтон Фридмен (г. н. 1912) родился в бедном квартале Нью-Йорка, в Бруклине, в семье еврейских эмигрантов, выходцев из Румынии (по другим данным - родом из Карпатской Украины). В начале века в поисках лучшей жизни его родители переехали на постоянное жительство в США.

Еще в школе у Милтона проявились большие способности к математике. В 1928 г. он поступил в Рутжер-ского колледжа, где посещал курс по экономике, и вскоре оказался перед выбором: экономике или математике отдать предпочтение? Интерес к экономике пробудили у него преподаватель колледжа А. Бьорнс, будущий директор Федеральной резервной системы США, и Г. Джон, который позже стал коммерческим директором Федерального резервного банка в Сент-Луисе. После окончания колледжа Г. Фридмен получил степень бакалавра из двух дисциплин - экономики и математики. По рекомендации Г. Джонса ему была предложена стипендия от экономического факультета Чикагского университета. Одновременно М. Фридмену предлагалась стипендия по прикладной математике от Брауновского университета. После некоторого колебания выпускник предпочел Чикаго и с этого времени целиком посвятил себя занятиям в области экономической теории.

В Чикагском университете Г. Фридмен познакомился с Роуз Директор, которая через шесть лет, в 1938 г. стала его женой и на протяжении более 60 лет была помощником М. Фридмена в его профессиональных занятиях и соавтором нескольких работ.

Получив в 1933 г. в Чикагском университете степень магистра, Г. Фридмен в течение года стажировался в Колумбийском университете, где под влиянием известного исследователя деловых циклов В. Митчелла обратился к математической экономики. Именно в Колумбийском университете в 1946 г. он защитил докторскую диссертацию по экономике. В конце 1937 г. M. Фридмен перешел на работу к Национального бюро экономических исследований (НБЭИ) в Нью-Йорке, где под руководством будущего Нобелевского лауреата С. Кузнеца занялся исследованием структуры доходов. Результаты этой работы воплотились в их совместной работе "Доходы от независимой частной практики" (1940).

В период Второй мировой войны М. Фридмен работал в государственной казны США и в отделе военных исследований Колумбийского университета.

После войны он недолго преподавал в университете штата Миннесота, а в 1946 г. вернулся в Чикаго, где в 1962 г. стал профессором экономики и уже не покидал Чикагского университета до своей официальной отставки в 1977 г.

В 1950 p. M. Фридмена утвердили консультантом комитета по реализации "плана Маршалла".

В начале 60-х гг. M. Фридмен возглавил группу, которая выполняла исследования роли денег в торговых циклах для Национального бюро экономических исследований. Интенсивная работа в течение почти 25 лет воплотилась в ряде фундаментальных трудов по истории и теории денежного обращения: "Монетарная история Соединенных Штатов, 1867-1960" (1963), написанная М. фрідменом в соавторстве со специалистом в области истории экономики Анной Шварц, "Монетарная статистика США" (1970) и, наконец, "Тренды денежной массы в США и Соединенном Королевстве, их отношение к дохода, цен и ставок процента, 1867-1975" (1982). Осуществлен историко-статистический анализ денежного обращения США за почти столетний период сыграл важную роль в обосновании М. фрідменом стратегии и тактики денежно-кредитной политики.

В 1967-1969 гг. M. Фридмен занимал почетную должность президента Американской экономической ассоциации. Доклад "Роль монетарной политики" (1968), провозглашенная им при назначении на эту должность, стала одной из найпопу-лярніших его трудов. В 1968 г. он защитил диссертацию на соискание ученой степени доктора права.

С 60-х годов М. Фридмен активно приобщался к общественно-политической деятельности неоднократно принимал участие в разработке экономических программ Республиканской партии США, выступая в роли ее экономического консультанта. Он был экономическим советником во время нескольких предвыборных кампаний: консервативного губернатора Бы. Голдуотера в 1964, p. будущих президентов США Р. Никсона в 1968 г. и Г. Рейгана в 1980 г. В 1971-1974 гг. M. Фридмен был советником президента Г. Никсона по экономическим вопросам, с 1981 г. - членом Президентского совета независимых экспертов по экономической политике при президенте Г. Рейгана.

В октябре 1976 г. за достижения в области анализа потребления, истории и теории денежного обращения и демонстрацию трудностей стабилизационной политики Милтон Фридмен был удостоен премии Альфреда Нобеля по экономике. Свою Нобелевскую лекцию он назвал "Инфляция и безработица: горизонты новой политики", осветив в ней концепцию естественного уровня безработицы, различия кейнсианской и монетаристской модели экономической политики и обосновав тезис о том, что причиной безработицы является инфляция не вообще, а непредсказуемая, непредвиденная инфляция.

В чем заслуга М. Фридмена перед мировым экономическим сообществом? Именно Г. Фридмен сыграл основную роль в формировании и утверждении монетаристской доктрины. Большинство западных ученых убеждены, что своей влиятельности и популярности монетаризм обязан прежде всего личным качествам М. Фридмена как пропагандиста и популяризатора собственной теории. Как подчеркивал в 1982 г. Дж.К. Гэлбрейт, он стал самым выдающимся проповедником в мире, когда работал ведущим телевизионного цикла программ по актуальным экономическим и социальным вопросам "Свобода выбора". Кроме того, Г. Фридмен с 1966 по 1984 год регулярно публиковал так называемую "колонку экономиста" в еженедельнике "Ньюсвик" ("Newsweek").

Ученому принадлежит 27 книг и почти 250 экономических трудов, основными среди которых являются:

"Очерки позитивной экономической науки" (1953);

"Количественная теория денег: новая интерпретация" (1956);

"Теория потребительской функции" (1957);

фундаментальное исследование "Монетарная история США, 1867-1960" (1963), написанное совместно с Анной Шварц;

"Капитализм и свобода" (1962), "Свобода выбора" (1980) и "Тирания статус-кво" (1984), написанные совместно с женой Роуз Фридмен;

сборник "Оптимальное количество денег и другие очерки" (1969), в котором содержались важнейшие работы по теории денег 50-60-х лет;

"Теоретические основы монетарного анализа" (1972) и другие.

С 1977 г. М. Фридмен оставляет преподавательскую работу, а его научная деятельность связана с тех пор с Гуверівським институтом Стэнфордского университета, где он работает старшим научным сотрудником. Он - член Американской экономической ассоциации и редколлегий многих специальных изданий по экономической теории, почетный профессор многих американских и зарубежных университетов.

Разработка М. Фрідменом проблем кредитно-денежной политики непосредственно ориентировалась на практику. Окончательное разочарование в кейнсіанських концепциях "глобального государственного регулирования" после кризиса 1974-1975 гг. способствовало возрождению интереса западных чиновников к монетарным теорий. Всестороннее учета предложенных М. Фрідменом рекомендаций начало давать соответствующий эффект. Триумфом теоретического наследия М. Фридмена стали концепция стабилизации американской экономики - знаменитая "рейганомика", которая помогла США преодолеть экономический спад, ослабить инфляцию, укрепи-ты национальную валюту.

Консультации по вопросам экономического реформирования М. Фридмен предоставлял чилийском правителю А. Пиночету, а "чилийское экономическое чудо" помогла воплотить в жизнь группа подготовленных им советников, которых называли "мальчиками Фридмена". М. Фридмен принимал участие в разработке программ либеральных экономических реформ в Израиле, Чили и других странах. Британское правительство во главе с премьер-министром Г. Тэтчер в своих действиях по оздоровлению экономики Англии в начале 80-х гг. также использовал фрідменівські наставления. Еще летом 1980 г. M. Фридмен в докладной записке парламентскому комитету Великобритании изложил суть своей модели регулирования экономики, которая помогла укрепить экономическое положение страны и реанимировать частную экономику. После кейнсианства концепция монетаризма стала еще одним примером прямого влияния экономической теории - и эффективного влияния на экономическую политику и состояние экономического развития США и западноевропейских стран.

В широком понимании монетаризм - это все экономические доктрины, которые и придают деньгам первоочередного значения и связанные с разработкой денежной кредитной политики, направленной на регулирование денежной массы в обращении. Однако ее "монетаристське возрождение" не было случайным ответом на жесткую инфляцию 70-х гг. или просто реакцией на кризис кейнсианства. В основе современных монетаристских концепций лежит количественная теория денег, которая возникла еще в XVI ст., согласно которой уровень товарных цен тем выше, чем больше количество денег в обращении. Монетаризм значительно расширил возможности неоклассической теории, дополнив ее эмпирическими исследованиями на основе экономико-статистических моделей.

Еще во второй половине 50-х гг. появились первые работы М. Фридмена по теории денег и потребительской функции, а в начале 60-х гг. сформировались взгляды относительно концепции экономического цикла - так было начато новое направление экономической науки. Его основатель в своих трудах неоднократно указывал на продолжение ним определенной "устной традиции" либеральной мысли, сформированной Ф. Найтом, Дж. Вінером и Г. Саймоном в Чикагском университете. Поэтому самая первая название нового направления - Чикагская школа неолиберализма, во главе которой стоял М. Фридмен. Сам термин "монетаризм" впервые использовал американский экономист К. Бруннер в 1968 г. для определения общетеоретического подхода, что признает исключительную важность денег в экономике, приписывает денежной массе роль решающего фактора экономической конъюнктуры и указывает на приоритет особого типа денежно-кредитной политики - прямого регулирования темпов роста денежной массы - в противовес другим методам воздействия, прежде всего фискальной политике и кредитно-денежном регулированию, ориентированном на влияние через процентные ставки. Монетаризм ассоциируется прежде всего с именем Нобелевского лауреата Милтона Фридмена, существенный вклад в развитие этой концепции внесли А. Шварц, К. Бруннер, А. Мелцер, Д. Лейдлер, Г. Селден, Ф. Кейген.

М. Фридмен сыграл ведущую роль в формировании и утверждении моне-таристськоі доктрины. Он сформулировал основные теоретические положения монетаризма, разработал их аргументацию. По сравнению с его вкладом участие других представителей направления-Ф. Кейгена, Д. Мейзельмана, К. Бруннера, А. Мел-цера, Д. Лейдлера, А. Шварц - выглядит гораздо более скромной.

Методология монетаризма. В основу современного монетаризма положены теоретические и методологические положения классической и неоклассической школы: количественную теорию денег, концепцию относительных цен. Маршалла, модель рыночного равновесия Л. Вальраса, неопозитивизм как основу методологии исследования экономических процессов. Монетаризм использует также и теоретические идеи своих оппонентов (после соответствующего критического переосмысления), в том числе краткосрочный вариант кривых Филлипса и кейнсіанську модель равновесия на денежном и товарном рынках IS-LM.

Методологические подходы монетаризма и экономической науки в целом отражены в труде М. Фридмена "Методология позитивной экономической науки" (1953). Характерно, что ни до, ни после ее публикации ученый не возвращался к вопросам методологии. В момент выхода труда почти никто не обратил на нее внимания, однако в период повышенного интереса к монетаризма, с конца 60-х гг. XX ст., именно она инициировала серьезную методологическую дискуссию. За М. Фрідменом, экономическая теория - прежде всего позитивная наука, которая изучает влияние на экономии! ной развитие всей совокупности факторов и рассматривает экономику такой, какой она есть на самом деле. В основе теоретических построений лежит набор содержательных научных гипотез, которые могут быть даже нереалистичными. Результатом теории должны стать определенные постулаты, предсказания, выводы, подвергающихся емпіричнії проверке и подтверждаются опытом. Значение экономической теории, по М. Фрідменом, необходимо оценивать с точки зрения ее пригодности для объяснения настоящего развития и прогнозирования будущего экономической системы.

М. Фридмен всегда придерживался непреклонных либеральных убеждений. Он отстаивал свое мнение в 50-60-х гг., во времена безоговорочного домінуваніня идей кейнсианства, в течение 70-80-х гг. наблюдал растущий успешный собственных теоретических положений в условиях кризиса кейнсианства, в 90-х пытался "приобщить" монетаризм к решению актуальных проблем экономической трансформации стран с нерыночной экономикой. В трудах "Капитализм и свои бода" (1962), "Свобода выбора" (1980), "Тирания статус-кво" (1984), написанных в співвартості с женой, Роуз Фридмен, ученый возрождает классические либеральные ценности - частную собственность, веру в собственные силы, инициативность! максимальную экономическую и политическую свободы личности. Свобода выбора! всех ее проявлениях, свобода предпринимательства определяют степень свободы общества, а экономическая свобода неотделима от рыночной системы. Ученый убежден, что только в условиях свободного рынка и предпринимательства можно достичь политической свободы и экономической эффективности.

М. Фридмен является принципиальным противником государственного вмешательства в экономику, рассматривая его как угрозу свободном рынке. Альтернативы сбалансированном рыночному механизму нет, однако возможны отклонения в его деятельности - рынок не может обеспечивать потребности национальной обороны, учитывать причинение вреда третьим лицам и т.п. Поэтому ученый является сторонником классической концепции минимальной государства, настаивает на ограничении имеющегося уровня государственного вмешательства, что значительно расширило свои границы с момента введения кейнсианской модели регулирования в 30-е гг. XX ст.


В широком понимании монетаризм - это философия либерализма, воплощенная в соответствующих теоретических установках и совокупности практических рекомендаций. Собственное понимание задач экономической науки, целей и методов экономической политики, характера экономических моделей, используемых для анализа и прогнозирования, позволяет характеризовать монетаризм как целостную, хотя и специфическую экономическую концепцию. Принимая во внимание социально-экономическую направленность монетаризма и его ведущую роль в масштабном противостоянии кейнсіанству, эта теория является экономическим сопровождением консервативной политики. Конкретные монетаристские рекомендации обусловлены наличием специфического неолиберальной экономической философии, чем можно объяснить остроту дискуссий по поводу монетаризма вообще и необходимости и возможности его применения в развитых и постсоциалистических странах в частности.

Модификация количественной теории денег. Монетаристские постулаты выходят с количественной теории денег, которая начата еще в XVI ст., продолжена Д. Юмом и Д. Рикардо, обобщенная классической школой. Они опираются на исследования неоклассической школы начала XX ст., прежде всего уравнение обмена И. Фишера и теорию кассовых остатков кембриджской школы маржиналізму, а также в определенной степени используют и кейнсіанську теорию денег. Начало собственно монетаристській концепции положено в 1956 г. публикацией фундаментального труда М. Фридмена "Исследования в области количественной теории денег", что подводит итог эмпирическим и теоретическим исследованиям закономерностей денежного обращения и формулирует основные положения "новейшей количественной теории денег".

Монетаристы уделяли значительное внимание микроэкономическим аспектам функционирования экономической системы, что наглядно проявилось в разработке теории денежного спроса. В своей интерпретации количественной теории М. Фридмен исходил из того, что спрос на деньги отдельного индивида ограничен размерами богатства, стараясь не упустить выгоду от использования альтернативных активов. Для доказательства устойчивости функции спроса на деньги использовалось предположение о стабильности скорости обращения денег, что нашло эмпирическое подтверждение.

Рассматривая деньги одним из возможных активов, монетаристы предоставили количественной теории более общей формы и одновременно сделали шаг к примирению количественной теории с кейнсианской теории предпочтения ликвидности. Если деньги - одна из форм богатства, то наряду с личным доходом в функции спроса на деньги стоит ввести переменную, что отражает затраты их сохранения. Этой переменной является процент, что показывает доходность альтернативных способов вложения активов и адекватно отражает расходы. Однако окончательного примирения с кейнсіанцями не произошло, потому что в отличие от Дж.М. Кейнса М. Фридмен считал влияние процента на денежный спрос незначительным и пренебрегал им через его "статистически малую значимость". Это означает, что изменение процентной ставки, по мнению монетаристов, не способна существенно влиять на процесс замещения денег неденежными активами.

В отличие от предложения денег спрос на деньги относительно стабилен. На него влияют доходы, уровень цен (изменение покупательной способности денег) и величина процентных ставок. Монетаризм использует "портфельный подход" к денег, считая их одним из видов капитальных активов. Величина спроса на деньги является результатом оптимизации соотношения доходности различных альтернативных форм богатства и зависит от существующих или ожидаемых относительных цен различных активов. Согласно неоклассической теорией производства, если предельные доходы на все возможные формы активов уравниваются, достигается оптимум. В том случае, когда величина предельных доходов неодинакова, экономические агенты изменяют структуру богатства путем увеличения доли активов, способных принести больший доход, либо за счет сокращения менее прибыльных объектов вложения.

Монетаристський вариант количественной теории денег сводится к следующим положениям:

количественная теория является прежде всего теории спроса на деньги, она не является теорией производства, денежного дохода или уровня цен;

для экономических агентов - владельцев богатства деньги являются одним из видов активов, формой владение богатством;

анализ спроса на деньги со стороны экономических агентов формально идентичный анализа спроса на потребительские товары;

ожидания изменения цен признаются фактором, который действует на объем кассовых денежных резервов и других финансовых активов, которые находятся в распоряжении экономических агентов.

Гипотеза перманентного дохода. В экономической литературе 40-50-х гг. XX в. отражены научные дискуссии по проблемам поведения потребителей и потребительской функции. Начал это направление исследования еще Дж.М. Кейнс, исследовав взаимосвязь потребления и дохода, сформулировав понятие потребительской функции и основной психологический закон - неутешительный вывод о том, что с ростом доходов доля сбережений растет, а доля потребления уменьшается, сокращая тем самым совокупный спрос. В послевоенный период предстал целый ряд вопросов, ответить на которые было невозможно в рамках кейнсианской модели дохода, а именно: какие факторы, кроме текущего дохода, определяющих потребительское поведение; какой доход при анализе следует считать ключевым, насколько значительным является рост относительной доли сбережений и т.д. Решением этих вопросов занималось немало западных экономистов, среди которых особенно выделялся М. Фридмен, что предложил гипотезу перманентного дохода для объяснения собственного видения процессов потребления и сбережения.

В 1957 г. в труде М. Фридмена "Теория потребительской функции" представлена гипотеза перманентного дохода, которая стала основой разработок монетарной политики и теории циклических колебаний. М. Фридмен исходил из того, что весь текущий доход (В), представленный потреблением (С) и накоплением (S), состоит из перманентного и временного компонентов.

Перманентный доход (Ур) - это доход, который индивид надеется получать на протяжении длительного времени. Его величина зависит от так называемого горизонта потребления, объема накопленного капитала, места проживания, возраста, профессии, образования, национальности. Горизонт потребления - это минимальный временной интервал, в течение которого доход остается относительно постоянным и рассматривается индивидом как постоянный. Изучая структуру и "жизненный цикл" потребительских доходов, Г. Фридмен определяет длительность этого интервала 2-С годами. Перманентным считается доход, на получение которого потребитель рассчитывает на протяжении длительного периода жизни, учитывая свой возраст, образование и существующую модель потребления. Уровень долгосрочного потребления определяется перманентным доходом, поэтому на него влияют такие факторы, как уровень долгосрочной процентной ставки, величина накопленного капитала, вкусы потребителя. М. Фридмен на основе эмпирических расчетов доказал, что в целом склонность к потреблению из года в год остается неизменной, чем поставил под сомнение справедливость основного психологического закона Кейнса.

Временный, или случайный доход (В), "отражает влияние всех остальных факторов, которые человек относит к случайным, хотя они могут быть предсказуемыми результатами действия таких сил, как, например, циклические изменения в деловой активности". Источники случайного дохода самые разнообразные: от неожиданного получения наследства до выигрыша в лотерее. Особо подчеркивается элемент непредсказуемости, неочікуваності в получении временного дохода: только при таком условии этот тип дохода не может серьезно повлиять на долгосрочную потребительское поведение. Согласно гипотезе перманентного дохода временный компонент не влияет на потребление, то есть весь полученный временный доход экономится. Это означает, что уровень долгосрочного потребления визначаєті перманентным доходом, а уровень сбережения определяется невикористано долей перманентного дохода и полным объемом временного дохода.

Денежная теория экономического цикла. Монетаристы считают еконміку как устойчивую, стабильную систему, для которой характерно состояние равномерного роста. Существование кризисных явлений не отрицается вообще, а связывается с хаотическими колебаниями денежной массы, возникающие в результате правительственных мер кейнсианского направления в области стимулирования спроса Таким образом, источником экономической нестабильности признается сфера обращения, именно денежно-кредитных отношений.

В традициях количественной теории монетаризм признает долгосрочную нейтральность денег - изменение объема денежной массы влияет исключительно на общий уровень цен, не затрагивая при этом сферу реального производства. Однако подобное признание не касается краткосрочных периодов, в изменении количества денег предоставляется роль определяющего фактора колебаний всех показателей хозяйственной конъюнктуры. Вывод о решающее влияние денежных факторов на общеэкономические процессы был обоснован Милтоном Фрідменом и специалистом в области экономической истории Анной Шварц в масштабной историко-экономической труда "Монетарная история Соединенных Штатов, 1867-1960" (1963) и сформулирован так:

изменение количества денежного запаса тесно связана с изменениями экономической активности, денежного дохода и цен;

связь между денежными и экономическими сдвигами был (в указанные годы) в большой степени стабильным;

денежные изменения часто имели независимое происхождение, а не являлись отражением изменений экономической активности.

Нет в экономике другого эмпирического соотношение, которое подтверждалось бы с таким постоянством и регулярностью при значительных изменениях условий, как взаимосвязь больших изменений денежной массы и цен, что спростерігається на коротких отрезках времени, первое постоянно связано со вторым, и их движение однонаправленный.

На основе проведенных эмпирических исследований авторы даже Великой депрессии 1929-1933 гг. рассматривают как следствие ошибочных шагов и ошибок Федеральной резервной системы США, нестабильной государственной политики в области предложения денег.

В основе теории цикла - ориентация не на изменение объема денежной массы, а на "ускорение" или "замедление" темпов роста этого показателя. Сопоставляя поворотные точки темпов роста денег с поворотными точками отдельных фаз промышленных циклов, Г. Фридмен и А. Шварц доказывают, что пиковые значения первого показателя наблюдаются на ранней стадии циклического подъема, а самые низкие точки - в начале циклического спада. С этим связана идея "лидирование" денег. Согласно расчетам авторов, в периоды циклических подъемов поворотные точки в динамике денег опережают аналогичные точки изменения конъюнктуры (номинального дохода) в среднем на 18 месяцев, а в стадии спада - на 12 месяцев. Вопрос о запаздывания (лаги), то есть о временные интервалы, через какие изменения в массе денег сказываются на тех или иных характеристиках экономической конъюнктуры, имеет не только теоретическое, но и большое практическое значение, ведь от продолжительности лагов напрямую зависит, когда изменение денежной массы обеспечит нужную смену мак-роекономічних характеристик.

М. Фридмен и его сторонники исходили из предположения, что стабильность экономики в долгосрочном периоде возможна лишь при условии прироста денежной массы в обращении. Они считали, что спрос на деньги является относительно стабильным, хотя и имеет тенденцию к увеличению, а предложение денег чрезвычайно нестабильна.

Поэтому в начале 70-х гг. M. Фридмен выступил за законодательное регулирование денежной массы государством (Центральным банком) для того, чтобы ежегодно увеличивать количество денег в обращении на 3-5%, что компенсирует поступательный рост национального производства - так называемое "денежное правило" монетаризма. Он признавал за деньгами ведущую роль в колебаниях национального дохода, занятости и цен.

Представитель монетаризма А. Мелцер выразил "основной денежный закон" (денежную конституцию) математически:

т' =ра + g,

где то' - стабильный темп денежной экспансии (рост денежного предложения), который поддерживается государством - центральным банком;

ра - ожидаемый (предполагаемый) темп изменения цен (темп инфляции);

g - темп изменения реального ВНП.

Несоответствие денежного спроса и предложения, нестабильность денежной пропс ющих признается главной причиной циклических колебаний в экономике.

Таким образом, теория экономического цикла базируется на основных положениях монетаристской доктрины:

стабильной функции спроса на деньги, в основе которой - перманентный доход;

экзогенному характере предложения денег;

предпосылке о стабильности скорости обращения денег.

Влияние на денежное предложение и инфляция. Предложение денег - это количество денег в обращении, что определяется размерами денежной эмиссии, объемам кредитования коммерческих банков, куплей-продажей государственных ценных бумаг. Если спрос на деньги является относительно устойчивым, основной задачей правительственной политики должно стать обеспечение стабильности денежного предложения. Соответствие между спросом и предложением денег обеспечивает механизм рыночного саморегулирования. Если темп роста денежной массы превышает темп] роста товарной массы или, наоборот, отстает от него, возникают нежелательные колебания, нарушается стабильность экономики.

Постепенный рост денежной массы должно обеспечивать устойчивость цен, соответствовать реальному росту макроэкономических показателей, а также формировать доверие экономических агентов в будущем, то есть адаптивные очіквання. Монетаризм имеет еще одно оригинальное положение: центральный банк, который контролирует предложение денежной массы и определяет темп ее роста, должен сообщать об этом экономических субъектов с помощью так называемого "эффекта объявления", формируя индивидуальные ожидания будущей инфляции.

Важным элементом концепции монетаристов является тезис о экзогенный, то есть автономный, независимый от функционирования экономической системы характер изменения денежной массы. Автономность денежной массы подчеркивается особым, внеэкономическим способом введения ее в каналы обращения. Например, в одной из работ М. Фридмена рассматривается ситуация, когда деньги сбрасывают с самолета и равномерно распределяются среди населения. Этим подчеркивается ключевая идея - изменения денежного предложения "навязываются" хозяйству извне, не выступая реакцией денежной сферы на предыдущие изменения в сфере производства. Такая "эмиссия" денег игнорирует влияние производственной сферы на денежное обращение и различия между отдельными категориями денег (денежными агрегатами).

Способность центрального банка целенаправленно регулировать денежное обращение в монетаризме обосновывается на основе денежного мультипликатора, основанного на регулировании денежной базы, то есть "денег повышенной силы". В их состав включаются наличные деньги и средства на резервных счетах коммерческих банков в центральном банке, что является законными средствами обеспечения банковских депозитов. Объем наличных денег (С) может и должно контролировать государство, осуществляя эмиссионную политику. Объем резервных средств (R) также является подконтрольной величине через установление норм обязательного резервирования (г) для коммерческих банков. Поскольку центральный банк может непосредственно влиять на величину денежной базы (Н = С + + R), а депозиты трактуются как производная от базы, то он способен регулировать денежное обращение. Общий объем денежной массы (М) связан с величиной денежной базы (Н) через банковский мультипликатор (т) таким образом:

М. Фридмен построил однофакторну модель инфляции: инфляция... всегда и везде является денежным феноменом. Она возникает через то, что увеличение денег в обращении опережает выпуск продукции". В соответствии с того, что спрос на деньги является стабильным, основной причиной инфляции, так же как и циклических колебаний, признан изменения в предложении денег. Согласно монетаристською теорией основная причина инфляции связана с избытком денежной массы, то есть главное внимание уделено инфляции спроса. Этот избыток, как правило, образуется при проведении политики денежного стимулирования совокупного спроса, когда деньги теряют роль инструмента рыночного регулирования.

Различия теоретических взглядов кейнсианцев и монетаристов на проблемы экономического развития представлены в табл. 12.4.


Гипотеза естественного уровня безработицы. Впервые идею существования "естественного уровня безработицы", обусловленного условиями функционирования рынка труда, выразил М. Фридмен в декабре 1967 г. на заседании Американской экономической ассоциации. В условиях долгосрочного экономического равновесия существует оптимальный для экономики устойчивый естественный уровень безработицы, что составляет 5-7% рабочей силы. "Естественное" безработица не зависит от макроэкономических факторов (уровень инфляции, объема денежного предложения, ставок процента), а только от микроэкономических - предоставление преимуществ индивидами, выбора между занятостью и заработной платой и отдыхом и помощью в связи с безработицей. Монетаризм, в отличие от кейнсианства, не считает безработицы макроэкономической проблемой, полностью снимая ответственность за безработицы с государства и перекладывая ее на самих рабочих.

Естественный уровень безработицы не поддается снижению в долгосрочной перспективе. Объясняется это тем, что предложение рабочей силы зависит от уровня реальной заработной платы и ожидаемого уровня цен. Если люди правильно оценивают динамику цен, то независимо от того, который установлен абсолютный уровень цен, экономика достигает естественного уровня производства и занятости. Отклонения от этого состояния является результатом ошибок в прогнозах, которые неизбежны при адаптивных ожиданиях. Когда экономика достигает состояния естественного уровня, усилия, направленные на уменьшение безработицы, нейтрализуются экономическими агентами, которые предусматривают меры экономической политики, руководствуясь предыдущим опытом. Любые попытки методами фискальной и денежной политики стабилизировать выпуск или занятости на уровне, более высоком или более низком от естественного уровня безработицы, являются неэффективными и не приводят к изменению реальных величин в долгосрочном периоде. В статье "Роль монетарной политики" (1968 Г.) Фридмен отмечал: "Между инфляцией и безработицей всегда есть лишь временный, а не постоянный взаимосвязь. Этот временный взаимосвязь обусловленный инфляцией не самой по себе, а неожиданной инфляцией... Растущий уровень инфляции способен снизить безработицу, а высокий (постоянный) - никогда"1. Выбор между инфляцией и безработицей возможен только в краткосрочном периоде, а долгосрочная кривая Филлипса, так же как и классическая кривая совокупного предложения, является вертикальной прямой (рис. 12.13, 12.14).


Гипотеза естественного уровня безработицы основывается как на институциональных (существование профсоюзов), так и на законодательных (законы о минимальный уровень заработной платы, пособия по безработице) предпосылках. Действия профсоюзов и законодательная деятельность государства способны вызвать изменение уровня безработицы выше или ниже естественного.

Экономическая политика монетаризма. "Не через бюджетное, а через денежное регулирование следует решать экономические проблемы страны", - считал М. Фридмен, потому что количество денег играет решающую роль в экономической жизни: "количество денег, а не процентные ставки, влияют на состояние денежного рынка и условия предоставления кредитов".

Основным в аргументации Фридмена есть понятие "естественной нормы безработицы" (ПНБ),... как такого уровня безработицы, который уравнивает спрос с предложением на рынке рабочей силы и, следовательно, согласовывает ставку реальной заработной платы с равновесием на всех рынках. Понятие "естественной нормы безработицы" не предполагает, что она неизменна, она означает, что по данной структуры спроса и предложения в экономике ПНБ - это такая норма безработицы, которая удерживает на неизменном уровне среднюю реальную заработную плату, а за нулевого роста производительности труда и неизменности прибыли так же поддерживает постоянство уровня цін1.

М. Фридмен среди всех средств воздействия на экономику в демократическом обществе предпочитал денежно-кредитной политике, поскольку она не приводит к чрезмерному диктата правительства и не ограничивает индивидуальную свободу. Государственное регулирование денежно-кредитной сферы будет успешным лишь тогда, когда государство способно влиять через центральный банк на масштабы и характер деятельности предпринимательских и коммерческих структур, в первую очередь коммерческих банков. С этой целью применяются различные методы: установка учетной ставки процента, установление норм обязательных резервов, проведение операций на открытом рынке и т.д. Характерно, что последнему метода - операциям купли-продажи государственных ценных бумаг - монетарное для предпочитают.

Финансовые органы должны следить за теми параметрами, которые они могут контролировать (непосредственными критериям не могут быть величина процента или уровень текущего безработицы). Среди параметров экономической системы наиболее привлекательными ориентирами являются: обменный курс, уровень цен, который задается тем или другим индексом и общее количество денег... Поэтому я уверен: объем денежной массы является наилучшим из доступных... непосредственных критериев монетарной политики, и этот вывод важнее, чем конкретный выбор того или иного денежного агрегата качестве ориентира... Точная величина темпа... не столь важна, как привычка к постоянному и ранее известного темпа... Я рекомендовал бы такой темп, который обеспечивал бы примерное постоянство цен конечных продуктов; по моим оценкам, этому должна соответствовать 2г-Ь% рост суммы наличности и всех коммерческих депозитов (на год) или несколько меньший процент суммы наличных денег и депозитов по требованию.

М. Фридмен пропагандирует принцип градуализма (постепенности) в проведении денежно-кредитной политики, согласно которым любые меры должны осуществляться медленно и взвешенно и не реагировать на изменения конъюнктуры. Стабильность денежной массы рассматривалось как важная предпосылка стабильности экономики в целом. Ученый предлагал отказ от использования денежно-кредитных рычагов для влияния на реальные переменные (объем производства, уровень безработицы) в краткосрочном периоде, опровергая кейнсіанську политику "дорогих" и "дешевых" денег. По мнению М. Фридмена, соблюдение "денежного правила", которое предусматривает стабильный и умеренный рост денежной массы на 3-5% ежегодно, независимо от состояния хозяйственной конъюнктуры и фазы экономического цикла, обеспечит неинфляционное роста и контроль за ценами.

Монетаристы в целом негативно относятся к проведению дискреционного фискальной политики кейнсианского образца и активизации бюджетных расходов с целью стимулирования совокупного спроса. По их мнению, рост расходов госбюджета, в частности на развитие производственного потенциала экономики, формирование значительной доли госсектора и поддержание социальной сферы, влечет несбалансированность основного финансового плана государства. Как следствие возникает дефицит госбюджета, который ежегодно увеличивается и превращается в мощный дестабилизирующий фактор развития денежно-кредитной сферы и всей национальной экономики.

Возникновение бюджетного дифицита требует разработки мер противодействия этому негативному явлению. Монетаристы последовательно отрицают методы покрытия дефицита государственного бюджета за счет денежной эмиссии и за счет государственных займов, используемые кейнсіанцями. Эмиссия денег приводит к росту цен, осуществляет лишь краткосрочное влияние на занятость вследствие непредвиденной инфляции, а в долгосрочной перспективе приводит к стагфляции. Размещения государственных займов, по мнению монетаристов, приводит не к росту, а к перераспределения совокупного спроса - спрос со стороны государства увеличивается за счет уменьшения частного спроса. Это явление получило название "эффект вытеснения" частного спроса и связано с повышением ставки процента и дальнейшим сокращением объема частного инвестирования в экономике, что вызывается увеличением правительственных займов на денежном рынке.

Как отмечалось, монетаристы критиковали экономическую политику управления спросом, регулирования нормы процента, активного регулирования рынка труда и т.д. Вместе с тем они поддерживали политику дерегулирования отдельных сфер хозяйства, приватизации определенных секторов экономики, либерализации налоговой системы, сокращение бюджетных расходов, сокращение социальных программ и социальных выплат - всех функций, которые, бесспорно, являются внутренне присущими современным государствам и от выполнения которых не так легко отказаться через потенциальные социальные потрясения.

Практическая реализация монетаризма. Монетарная концепция, неолиберальная по своей сути, была опробована республиканским правительством США при президенте Г. Никсоне в 1969-1970 гг., хотя и не стала доминирующей (Г. Фридмен на то время был советником президента). Наибольшего успеха монетаристские установки вступили при следующем республиканском правительстве США во времена так называемой "рейганомики". Практика показала, что консервативные правительства США и европейских стран в начале 80-х гг., применив монетаристские рекомендации, предоставили новых импульсов экономическому подъему, а именно: удалось ограничить инфляцию, снизить бюджетные дефициты, укрепить национальные валюты, повысить эффективность производства (выросла производительность труда, снизилась энерго-и материалоемкость продукции), облегчить перелив капитала, что обеспечило осуществление структурной перестройки экономики.

В деятельности центральных банков с середины 70-х гг. XX в. начал использоваться аналог монетаристського "денежного правила" - политика таргетирования денежной массы (от англ. target - цель, мишень). Как правило, это выражалось в установлении жесткого показателя допустимого роста денежной массы на следующий период (квартал, год), или "коридора" темпов роста денежных или кредитных агрегатов. Так, западногерманский Бундесбанк уже в 1974 г. сообщил о введении ориентиров роста банковских резервов и наличных денег на 12-месячный период. В том же году Швейцария ввела показатель допустимого роста денежного агрегата М1, а Италия - общей суммы новых кредитов. В 1975 г. на путь таргетирования стала Канада, за ней Великобритания (1976 г.) и Франция (1977), p. установив значения допустимых приростов узких и широких показателей денежной массы. В последующие годы подобную политику начали применять центральные банки Нидерландов, Испании и других стран.

На родине монетаризма, в США, в 1975 г. конгрессом была принята резолюция, которая обязывала Федеральную резервную систему обеспечить "долгосрочный рост денежных и кредитных агрегатов согласно долгосрочным потенциальных возможностей экономики по увеличению производства". Федеральная резервная система фактически саботировала это решение, хотя целевые ориентиры для денежных агрегатов и процентных ставок на следующие 12 месяцев с просмотром каждые 3 месяца систематически публиковались. Лишь в конце 1979, p. когда инфляция в США приобрела невиданных размеров, ФРС осуществила реальные шаги по торможения темпов роста денежной массы. Комитет по операциям на открытом рынке начал использовать монетаристський подход к осуществление денежной политики, а именно: переориентировал регулирования уровня процентных ставок на величину резервов и денежных агрегатов.

Однако долгосрочные последствия монетаристской политики довольно неоднозначные - мировой экономический кризис 1991 -1993 гг., снижение среднегодовых темпов экономического роста в период 1994-1997 гг. по сравнению с предыдущими годами, рост уровня безработицы, увеличение социальной нерівнос в пределах отдельных стран и в глобальном масштабе.

Что касается стран с нерыночной экономикой, то основным условием экономического реформирования монетаристы считают прежде всего достижения монетарной стабилизации. Исходя из концепции адаптивных ожиданий, считается, что в переходный период люди также способны использовать приобретенный опыт, а значит, предвидеть вероятные последствия правительственных действий. В отличие от "денежной конституции", что используется в практике денежно-кредитного регулирования развитых экономических систем, предлагается применять метод неожиданного влияния на экономическую ситуацию (метод "шоковой терапии"). Благодаря такой "терапии" осуществляется либерализация экономики, а в дальнейшем используется жесткий контроль за ростом объемов денежной массы с применением "денежного правила".

В области практических рекомендаций и механизмов реализации экономической политики монетаризм и кейнсианство разработали положения, представленные в табл. 12.5.


Международный аспект монетаризма. По убеждению Г. Фридмена, гибкие обменные курсы обеспечат автоматическую равновесие платежных балансов, снимая проблему управления валютными резервами и способствуя автономности экономических политик. В области международных финансов Г. Фридмен последовательно с 1953 г. выступает с защитой свободно плавающих обменных курсов. Движение в направлении гибких курсов, начиная с конца 60-х гг., а в дальнейшем, начиная с 1973, p. их повсеместное распространение служат подтверждением правильности его позиции. Вместе с тем, плавающие валютные курсы добавляют неопределенности и стихийности международным финансовым отношениям, свидетельством чего являются мировые валютные кризисы, в том числе финансовый крах 1987 г. и мировой финансовый кризис 1998 г.

Особое внимание уделяется шоковым передачам инфляции из одной страны в другую, то есть "импортируемой инфляции". Если темп роста внутренних цен в стране А выше, чем в В, то рынок страны А перенасыщается импортом. В свою очередь в стране В увеличиваются валютные резервы, растет общий объем денежной массы, то есть разворачивается инфляция, привнесенная извне. Рыночный механизм способен, по мнению монетаристов, преодолевать подобные "внешние шоки".

У истоков международного монетаризма стояли две крупные фигуры Г. Джонсон и Г. Манделл, которые на протяжении длительного времени руководили роботої лаборатории международной экономики в Чикагском университете. Сторонники этой концепции - Г. Дорнбуш, А. Лаффер, Г. Майлз - признают деньги природу нарушений в сфере международных отношений, тезис о существовании таи называемой "мировой инфляции", необходимость ценовой стабильности в качестве главного ориентира политики национальных правительств.

Монетаристы указывают на зависимость валютного курса и состояния платіжА ного баланса от внутреннего денежного обращения, утверждая, что в условиях рыночных отношений существует обратная связь между валютными резервами и вели* силе внутренней денежной массы, которые вместе составляют всю денежную иропоч предложение. Государственные, межгосударственные или надгосударственные структуры (особенно послевоенная Бреттон-Вудська система) только блокируют действие рыночных механизмов разрушают эту зависимость. Эмпирические исследования монетаристов доказывают долгосрочную (до 20 лет) обратную зависимость между движением внутренних оптовая цен и изменением курса валют, то есть рост внутренних цен сочетается с падением валютного курса. В условиях краткосрочного периода валютный курс меньше связан с темпами инфляции, что объясняется действием іншю факторов, прежде всего операциям с ценными бумагами на фондовом рынке Сегодня очевидно, в том числе и для Украины, что в стране с высоким темпом инфляции курс валют будет снижаться по сравнению со странами с более низким темпом инфляции. Обесценивание валюты влечет за собой дальнейший рост цен, последнее в свою очередь, вызывает падение покупательной способности валюты и инфляции... - круг замыкается.

В целом монетаризм обогатил экономическую науку теоретическими положениями и практическими идеями, приведенными на рис. 12.15.



Назад