Электронная онлайн библиотека

 
 Международные экономические отношения

Валютно-кредитные инструменты


Современная модель регулирования внешней торговли с помощью валютно-кредитных инструментов объединяет совокупность элементов валютного рынка, отношений экспортеров и импортеров с банками, системы национального и межгосударственного валютного регулирования. В любой стране соотношение элементов, которые используются, и роль каждого из них отличаются в зависимости от состояния внешнеэкономических связей, уровня конвертируемости национальной валюты, принципов внешних расчетов и кредитования, особенностей национального механизма государственного регулирования в целом, а также степени вовлечения в международную валютно-финансовую сферу. В связи с этим условия осуществления экспортно-импортных операций во многом зависят от совокупности элементов регулирования валютного рынка, которые используются, уровней валютного курса, ссудного процента и условий предоставления кредита, способов валютной интервенции.

К валютно-кредитных инструментов регулирования внешней торговли относятся следующие:

- изменение валютного курса путем его ревальвации или девальвации;

- валютные ограничения;

- валютная интервенция посредством манипуляции государственным банком валютными ресурсами и процентными ставками;

- маневрирование банковскими процентными ставками;

- набор правил и норм, которые регулируют деятельность центральных эмиссионных банков на внешних валютных рынках. Их цель - облегчение процессов международной торговли относительно обеспечения внешнеторговых расчетов, порядок кредитования экспортно-импортных операций и получения максимальной выгоды участниками внешнеторговых сделок.

Валютный курс (ВК), что выступает как отношение национальной денежной единицы к денежным единицам других стран, является важнейшим инструментом валютного регулирования. Главная функция ВК - обеспечение пропорциональности обмена валют, базой которой является их покупательная сила в отношении товаров внутри страны. ВК зависит от статуса национальной валюты, уровня ее конвертируемости, то есть возможности свободно и неограниченно обмениваться на другие иностранные валюты. Конверсия может быть полной (беспрепятственный обмен на любую иностранную валюту) или частичной, когда возможность обмена ограничивается некоторыми видами валют и операциям международного платежного оборота. В отличие от частичной, полная конверсия включает как внутреннюю, так и внешнюю оборачиваемость во всем ее объеме. Внутренняя конвертируемость валюты не ограничивает обмена национальной валюты юридическими и физическими лицами определенной страны на своем внутреннем рынке. В некоторых государствах нерезиденты могут ограничиваться относительно использования иностранной валюты; нерезидентам могут предоставляться гарантии по переводу национальной валюты в другую валюту, а у резидентов определенной страны эта возможность отсутствует. Внешняя конвертируемость предоставляет возможность использовать заработанные в этой стране денежные средства юридическими и физическими лицами, как на внутреннем рынке, так и за его пределами. Конвертируемость валюты определяется, главным образом, уровнем развития внутреннего товарного производства. Внешняя конвертируемость больше, чем внутренняя, обостряет конкуренцию, деформирует структуру экономики, способствует вывоза прибыли за пределы страны ее получения.

Котировки валют - это установление курсов иностранных валют по отношению к национальной, которое осуществляется государственными (национальными) и крупными коммерческими банками прямым или косвенным методом. Прямая котировка (во всех странах, кроме Великобритании) означает, что одна единица иностранной валюты выражается в соответствующем количестве единиц национальной валюты; косвенное котировки - обратная величина, когда за единицу принимается национальная валюта, которая выражена в определенном количестве иностранной (в Великобритании).

Наиболее распространенный способ использования ВК для регулирования внешнеторгового оборота заключается в изменении его путем девальвации или ревальвации. Эти методы страны используют в условиях острой конкурентной борьбы на внешних рынках, а также в условиях существенного отклонения уровня инфляции в рамках фиксированных ВК, когда рыночный курс длительное время и в ощутимых размерах отклоняется от валютного паритета.

Девальвация - официальное занижения курса национальной валюты; используется с целью выравнивания внешнеторгового баланса путем увеличения экспорта и сокращения импорта благодаря росту цен на импортную продукцию. В этих условиях у экспортеров появляются значительные преимущества при обмене вырученной валюты на национальную. Одновременно вследствие подорожания импорта товаров сокращаются объемы второстепенных импортных поставок в страну. Например, Япония в 60-70-е годы благодаря заниженному курсу йены и снижению цен на импортную продукцию, смогла проникнуть и закрепиться на многих мировых рынках. Правительство Японии с целью сокращения экспорта и в дальнейшем несколько раз снижал курс иены к доллару США. Однако, вследствие девальвации, особенно в результате резкого снижения курса национальной валюты, может произойти более обесценения ее по сравнению с внутренним, которое создаст благоприятные условия для использования валютного демпинга - спекулятивных операций на внешнем рынке с целью получения прибыли за счет изменения валютного курса.

Ревальвация - повышение официального курса национальной валюты по отношению к иностранным, которое сопровождается сдерживанием развития экспорта, его подорожанием с одновременным удешевлением импорта. Это асимметричный процесс девальвации. Ревальвация нередко подталкивает себя действиями других государств, которые желают усилить конкурентоспособность своих товаров на рынках стран с активным торгово-платежным балансом. Например, ФРГ вынуждена была под активным давлением стран-конкурентов (США, Англии, Франции) ревальвировать западногерманскую марку и задержать развитие экспорта в 60-е годы; в 70-е годы в странах ЕС были пересмотрены валютные паритеты большинстве развитых стран, то есть уровень обменного курса валют, который выравнивает покупательную способность каждой из них с ограничением допустимых границ колебаний ("валютный коридор"), и распространенная система "плавающих" ВК, границы колебаний которых не ограничены. Этот процесс значительно расширил возможности использования других мер валютного влияния на международные расчеты - валютных интервенций, маневрирования процентной ставкой, валютных ограничений.

Валютные ограничения - система правил, регламентирующих операции с валютными ценностями, в частности с национальной и иностранной валютами, золотом, ценными бумагами и др. Они включают меры по регулированию переводов и платежей за границу, вывоза капитала, репатриации прибылей, частичный или полный запрет свободной покупки и продажи иностранной валюты. Валютные операции в этом случае сосредоточиваются в центральных (национальных) или специально уполномоченных банках. Целью валютных ограничений является сокращение внешнего оборотного капитала, которое влияет на спрос на национальную валюту и внешнеторговые операции на текущих счетах путем ограничения количества валюты, которую разрешается вывезти за границу во время туристических путешествий.

Таким образом, ВК является опосередковуючою звеном прямого административного вмешательства государства во внешней торговле, которое по сути представляет собой систему валютного контроля. В рамках Устава МВФ (ст. VIII) валютный контроль может иметь лишь ограниченное значение (с целью защиты национальной валюты) и не препятствовать проведению текущих операций, конвертируемости национальной валюты для нерезидентов, то есть функционирование валютного рынка. Однако средства и методы, которые реализуются через протекционистские меры, валютные ограничения и конвертируемость валюты, возвращаются государствам огромными дополнительными затратами, которые разрушают экономику, вносят дисбаланс в относительные цены на товары и услуги, а также лишают их преимуществ свободной международной торговли.

Валютная интервенция реализуется в виде целевых операций по покупке-продаже иностранной валюты центральными банками с целью ограничения (повышение, понижение, поддержки курса национальной валюты. Сочетание валютной интервенции на внешних валютных рынках с равными по величине и противоположны по направлению операциям на внутреннем открытом рынке ценных бумаг, которое применяется с целью исключения влияния внутренней и внешней денежно-кредитной политики, называется "стерилизацией".

Маневрирование банковскими процентными ставками влияет на перемещение ликвидных средств из одной страны в другую, а также способствует изменению ВК.



Назад